央行二季度净购金创同期新高，去美元化主线强化黄金配置逻辑
世界黄金协会最新数据显示，2026年二季度全球央行净购金量达到约288.9吨，约为同期一季度的五倍，同比增长62%，创下历史同期新高。其中，波兰国家银行以增持51吨居首，中国央行增持33吨，并已连续七个季度增加持仓。这一数据表明，尽管金价短期波动，央行购金的长期趋势并未改变。
与此同时，国际货币基金组织（IMF）的COFER数据显示，2026年一季度美元在全球配置储备中的份额为57.13%，较上一季度有所上升，但距离2025年底的56.42%附近水平波动，凸显出“去美元化”与“美元韧性”并存的复杂格局。世界黄金协会的央行调查显示，74%的储备管理者预计未来五年美元在全球储备中的份额将下降，而45%预计未来12个月内将提高本机构黄金持仓。
调查还显示，89%的储备管理者预计未来一年全球央行黄金持仓将上升，83%预计五年后黄金在储备中的占比将扩大。业界估算，二季度央行官方购入黄金规模约450亿美元。这些数据表明，央行购金并非短期行为，而是基于长期储备多元化战略的结构性需求。
中国央行的行动尤为引人注目。截至2026年7月，中国央行黄金储备已升至约2366吨，并实现连续21个月增持。央行作为价格不敏感型买家，持续将黄金作为美元储备的替代配置，这反映了在美元信用重估和地缘政治不确定性背景下，各国央行对储备资产安全性和独立性的追求。
从市场含义来看，央行购金与美元信用走弱构成支撑金价的中长期主线。尽管短期内金价可能受美联储政策、通胀数据等因素扰动，但央行持续增持为黄金需求提供了坚实底部。世界黄金协会的数据显示，2026年二季度央行购金量创同期新高，表明即使金价处于历史高位，央行依然愿意增持，这强化了黄金作为储备资产的配置逻辑。
然而，去美元化并非一蹴而就。美元在全球储备中的份额虽有下滑趋势，但短期内仍占据主导地位。IMF数据显示，美元份额在2026年一季度出现回升，表明美元韧性依然存在。这种复杂格局意味着，黄金与美元的博弈将是一个长期过程，央行购金行为也可能出现阶段性波动。
后续观察方面，投资者应关注世界黄金协会发布的季度央行购金数据、IMF的COFER报告以及主要经济体央行的政策动向。特别是中国、波兰等购金主力国家的持续增持行为，以及美联储货币政策对美元指数的影响，都将为黄金走势提供重要线索。总体而言，在去美元化主线未变、央行需求持续旺盛的背景下，黄金作为储备资产和避险工具的价值仍值得重视。
风险提示：黄金价格受多重因素影响，包括美元走势、实际利率、地缘政治风险等，短期波动可能较大。央行购金数据为历史信息，未来趋势存在不确定性。本文不构成任何投资建议，投资者应独立判断并谨慎决策。
