美债收益率创年内新高至4.80% 美元指数逼近100关口
周三亚洲交易时段，美元指数延续反弹走势，连续第二个交易日上涨，运行于99.70附近，距离100整数关口仅一步之遥。与此同时，10年期美债收益率升至4.80%，创下2025年初以来的最高水平。美债收益率的高企与中东局势推升油价的双重催化，成为本轮美元走强的核心驱动力。
从数据面看，美国8月ISM制造业PMI从7月的55.6降至54.6，但仍处于扩张区间；同时7月JOLTS职位空缺为727万，低于市场预期。这一组合显示经济有所降温但整体仍有支撑，并未动摇市场对美联储政策路径的预期。然而，中东紧张局势推动国际油价升至7月24日以来最高水平，重新点燃二次通胀担忧，投资者开始重新调整对美国货币政策的预期。
布朗兄弟哈里曼策略团队指出，联邦基金期货反映出9月16日美联储加息25个基点的概率约为67%，未来12个月累计收紧幅度约60个基点。这意味着市场已基本定价美联储在下周会议上采取行动，而美债收益率的持续攀升则为美元提供了坚实的利率优势支撑。
在交叉盘方面，美元兑加元连续第二个交易日走高，盘中升至1.3920上方，创两周新高。全球债券收益率快速攀升、风险偏好下降以及加息预期共同推动美元重获避险资产属性。加拿大央行利率决议成为市场直接关注点，普遍预计将基准利率维持在2.25%，美国与加拿大之间的利差优势进一步向美元倾斜。
美元指数逼近100关口，反映出高收益率与避险需求的双重支撑。然而，中长期来看，美债收益率的持续上行也加剧了市场对美国财政可持续性的担忧。高利率环境意味着美国政府偿债成本上升，财政赤字问题可能成为制约美元进一步走强的潜在风险。
当前市场正处于多空博弈的关键节点：一方面，高收益率和加息预期为美元提供短期动能；另一方面，财政风险与通胀反复的不确定性可能限制其上行空间。投资者需密切关注即将公布的美国经济数据以及美联储官员的讲话，以判断下一步政策走向。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。外汇及债券市场波动较大，投资者应谨慎决策，注意风险控制。
