市场分析

美联储降息预期升温、欧洲央行按兵不动，而瑞士央行仍受超低利率约束。美元兑瑞郎的方向选择，正被利差逻辑与避险属性同时拉扯。

美国联邦债务突破37万亿美元，长端供给压力与短端降息预期共同推动收益率曲线陡峭化。本文梳理美元、欧元、日元与英镑在利差重定价下的相对强弱分化，并给出央行政策沟通节奏的观察框架。

美伊冲突推升油价与全球债券收益率，通胀担忧下美元先因避险走强，后因加息押注回落而承压，本周走势震荡。

韩国央行行长申贤松在杰克逊霍尔全球央行年会上首次以行长身份亮相，强调货币政策可独立于美联储行动，韩元展现韧性。分析认为，出口竞争力与国内基本面将成为亚洲货币中长期走势的主导变量。

8月28日，菲律宾比索兑美元跌破62关口，创历史新低，年内贬值逾5%。尽管央行连续第三次加息至5%，但行长坦言难以阻止贬值，凸显强美元周期下新兴市场货币的承压格局。

韩国央行8月27日连续第二次加息至3.00%，为七连加息后首次背靠背紧缩，韩元应声走强。在全球政策紧缩共振下，亚洲汇市分化加剧，美韩利差与家庭债务风险成为后续焦点。

土耳其央行恢复一周回购拍卖，政策利率定于37%，逆转非常规隔夜贷款安排。市场利率单日回落300个基点，银行股大涨，里拉持稳，融资环境回归正常化。