霍尔木兹海峡

霍尔木兹海峡遇袭与俄罗斯减产预期推高油价，美联储加息预期升温支撑美元，油汇同涨揭示供应冲击与紧缩预期的复杂传导。

8月26-27日，霍尔木兹海峡恢复通航的外交信号连续压制国际油价，地缘风险溢价回落。油价下行拉低通胀预期，牵引美债收益率，并重塑美元指数与美联储9月政策路径预期。但伊朗强硬条件未变，谈判破裂风险仍存。