澳洲联储连续两次按兵不动 澳元在通胀与政策分化中震荡
8月11日，澳洲联储宣布维持现金利率在4.35%不变，为连续第二次按兵不动，符合市场预期。然而，会后声明保留了鹰派措辞，强调若通胀上行风险兑现，不排除进一步加息的可能。市场对年内加息的概率定价约为40%，显示政策路径仍存在不确定性。
澳元兑美元在决议公布后短线走低，一度跌破0.7050，从八周高位回落。不过，随着美联储同样维持利率不变，美澳货币政策步调趋同，澳元跌势受限，随后在0.70上方企稳，并在8月下旬反弹至0.7180附近。整体来看，澳元走势更多反映利差与通胀预期的博弈。
澳洲联储年内已累计加息75个基点，完全回吐了2025年的宽松措施。二季度核心通胀（修正均值）持稳于3.6%，低于澳洲联储3.8%的预测，但仍高于2%至3%的目标区间。澳洲联储预计，通胀要到明年下半年才能回归目标区间，这意味着高利率环境可能维持更长时间。
市场焦点正从“加息多久”转向“维持多久”。澳大利亚四大银行普遍认为加息周期已见顶，但外部风险不容忽视。美伊冲突以及霍尔木兹海峡潜在的封锁风险推高了油价和通胀预期，成为澳洲联储后续决策的最大不确定因素。若地缘局势升级，可能迫使澳洲联储重新考虑加息。
经济基本面方面，澳洲联储预计经济增速将放缓至1.4%，失业率可能从当前的4.4%升至4.8%左右。就业市场降温与通胀粘性并存，使得政策权衡更加复杂。与此同时，美元指数在99附近徘徊，中期下行结构尚未改变，这为澳元提供了一定支撑。
展望后市，澳元兑美元将继续受美澳利差、通胀数据及地缘风险驱动。若美国经济数据走弱或美联储释放更鸽派信号，澳元可能获得上行动力；反之，若澳洲通胀意外上行，加息预期重燃，澳元也可能走强。但需警惕地缘冲突升级带来的避险情绪，可能压制高风险货币。
风险提示：以上分析仅供参考，不构成具体交易建议。外汇市场波动剧烈，投资者应关注最新经济数据及央行表态，合理控制风险。
