TIPS收益率

黄金不产生利息，持有它的机会成本可用实际利率衡量。10年期TIPS收益率作为市场最常用的实际利率代理指标，被广泛视为黄金定价的核心锚之一。本文梳理这一“镜面关系”的运作逻辑，并给出用TIPS收益率与美元指数构建短期观察框架的思路。

黄金通常被视为无息资产，美国实际利率是衡量其持有机会成本的重要标尺。但2024年至2025年间，实际利率维持高位与金价屡创新高并存，传统负相关关系阶段性减弱。本文从TIPS收益率切入，梳理央行购金、降息预期与地缘风险如何重塑黄金定价框架。