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瑞士央行政策利率已降至零附近，市场重新讨论负利率回归的可能性。本文从SNB政策工具箱、瑞郎避险属性与利差框架切入，梳理USDCHF与EURCHF的双重定价逻辑及后续观察信号。

瑞士央行政策利率已降至零附近，市场重新讨论负利率回归的可能性。瑞郎的避险属性与利差定价交织，USDCHF与EURCHF的走势逻辑正在发生变化。