计价效应

原油以美元计价，美元走强通过计价效应与融资成本渠道压制非美需求；主要央行政策分化带来的利差变化又通过美元指数间接传导至大宗商品。本文从金融属性角度梳理原油近期弱势的定价逻辑，帮助读者理解美元流动性与利率预期如何影响油价区间。