美日利差

美元指数由欧元和日元主导，其走强并非美国经济单一因素。本文从美日利差、避险需求与融资货币角色重估三个维度，拆解美联储决议前套息交易的新变化，并给出后续观察框架。

美元指数由六种货币加权构成，欧元权重约57.6%、日元约13.6%。在美联储决议前，套息交易的核心变量并非单一经济数据，而是美日利差、美元流动性与隐含波动率的联动。