美元指数99关口拉锯迎CPI终裁，白宫施压与就业超预期博弈加剧
截至9月7日，美元指数在99关口附近持续拉锯，市场正等待本周美国CPI数据的最终裁决。此前公布的8月非农就业数据远超预期，但美元并未借此打开上行空间，反而在99.35附近遭遇阻力，显示多空博弈激烈。
美国8月非农就业新增16.2万人，远超市场预期的5.6万人，同时6月和7月数据合计上修5.5万人，失业率维持在4.1%。这一强劲数据本应提振加息预期并支撑美元，但美元指数反应平淡，仍受制于99.35附近的布林带中轨阻力。分析人士指出，市场已部分消化就业利好，焦点转向即将公布的PPI和CPI数据，以判断通胀路径是否支持进一步加息。
根据芝商所美联储观察工具，截至9月7日，市场预计9月维持利率不变的概率为41.6%，加息25个基点的概率为58.4%，但2026年完成两轮货币收紧的预期概率已回落至44%。这表明尽管短期加息概率较高，但市场对长期紧缩力度的信心有所动摇，限制了美元的上行空间。
与此同时，白宫对美联储的施压达到空前程度。特朗普公开呼吁美联储降息，并威胁除非降息，否则美国将停止与对美存在贸易顺差的国家开展贸易。财政部长贝森特则称，中东冲突平息后油价回落可能压低美债收益率，暗示支持宽松政策。白宫核心层几乎全员出动，试图影响美联储的利率决策，这加剧了市场对政策独立性的担忧。
本周美国PPI和CPI数据成为市场博弈的焦点。分析人士认为，一份偏热的CPI数据可能显著提高9月加息确定性，并支撑美元重新测试100关口；反之，若通胀数据温和，美元反弹可能面临回吐压力。技术面上，美元指数上方强阻力位于100.10区域，下方支撑关注98.60附近的布林带下轨。短期走势仍属利率预期修复，而非趋势性行情确认。
在政策独立性与经济数据交织的背景下，美元指数可能维持高波动。投资者需密切关注CPI数据发布及美联储官员表态，以判断下一步方向。
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